Фондовому рынку будет трудно расти, пока эти два больших страха не развеются.

Вот и фондовый рынок карабкается по пресловутой стене беспокойства.

Индекс S&P 500 продолжает бороться в узком диапазоне, и некоторые аналитики видят мало перспектив для прорыва, пока в зеркале заднего вида не появятся два очень серьезных опасения.

Неудивительно, что виновниками являются постоянные опасения по поводу региональных банков США, последовавшие за крахом Silicon Valley Bank и Signature Bank в марте и последующим крахом First Republic Bank, а также последними разборками потолка долга в Вашингтоне, которые грозят опрокинуть федеральный банк. правительство объявило первый в истории дефолт в начале июня.

На данный момент эти опасения можно охарактеризовать как «ограничение» роста, а не как «приведение к нисходящему тренду», сказала в телефонном интервью MarketWatch Анастасия Аморосо, главный инвестиционный стратег iCapital.

Но если больше банков окажется под угрозой банкротства или если путь к соглашению по установлению потолка долга станет более тернистым, инвесторы должны быть готовы к значительному, но «покупаемому» откату, сказала она.

Надо знать:Почему фондовый рынок на самом деле процветает, а региональные банки терпят неудачу

Тем временем инвесторы, похоже, довольны тем, что вкладывают деньги в акции технологических компаний, особенно в акции крупнейших компаний с так называемой мегакапитализацией, что является чем-то вроде бегства в безопасное место, что вызвало отдельные опасения по поводу продолжительности ралли фондового рынка в 2023 году.

Индекс S&P 500 SPX, +0,62%, упал на 0,3% на прошлой неделе, а промышленный индекс Dow Jones DJIA, +0,50% упал на 1,1%. Падение S&P 500 было смягчено акциями технологических компаний с высокой капитализацией, которые также помогли поднять индекс Nasdaq Composite COMP, +1,02%, из медвежьего рынка, прибавив 0,4% на прошлой неделе.

В понедельник днем ​​акции оставались на прежнем уровне или немного выросли.

Что беспокоит инвесторов, когда дело касается банков? SPDR S&P Regional Banking ETF KRE, -1,19%, упал более чем на 5% за прошедшую неделю, поскольку сектор упал из-за возобновления падения акций Pacwest Bancorp PACW, -0,33%, что помогло испортить тон для более широкого рынка.

Видеть:Региональный банковский кризис в четверг не завершился

В то время как финансовый кризис 2007-2009 годов был вызван опасениями по поводу неплатежеспособности банков, проблема региональных банков связана с ликвидностью, заявил Том Эссей, основатель Sevens Report Research, в пятничной заметке. Это означает, что страх перед «заражением» не играет роли. Вместо этого беспокойство носит экономический характер.

«Если банки обеспокоены массовым изъятием депозитов, они будут держать в резерве больше капитала, чем обычно. Это уменьшает доступный пул капитала для выдачи кредитов», - пишет Эссей.

«Кроме того, если банки решат, что их расходы на регулирование вырастут (и это абсолютно так), или регуляторы собираются тщательно расследовать их операции, они будут держать еще больше капитала в резерве, еще больше сокращая капитал, доступный для кредитов. Результатом может стать повсеместное сокращение кредитования в экономике", - сказал он.

Другими словами, кредитный кризис.

Между тем, фондовый рынок, судя по всему, сейчас не обращает внимания на драму с потолком долга в Вашингтоне. Второй раунд переговоров по потолку долга между Белым домом и лидерами Конгресса, похоже, назначен на вторник, заявил в воскресенье президент Джо Байден.

Байден назвал себя оптимистом, а спикер палаты представителей Кевин Маккарти, республиканец от Калифорнии, в понедельник заявил, что Белый дом и республиканцы в Конгрессе по-прежнему «далеко расходятся» по условиям соглашения.

Потолок долга:Поскольку ключевая встреча ожидается во вторник, вот что может войти в двухпартийное соглашение

Тем не менее, волатильность на обычно сонном рынке казначейских векселей и резкий рост стоимости страхования государственного долга США от дефолта с использованием производных инструментов, известных как кредитно-дефолтные свопы, показывают, что инвесторы не лишены беспокойства.

Видеть:Казначейские векселя, эпицентр беспокойства рынка по поводу потолка долга, отражают сомнения относительно решения проблемы

Ставки высоки. По оценкам iCapital, кратковременный дефолт нанесет удар по реальному валовому внутреннему продукту США, может стоить почти 2 миллионов рабочих мест и повысить уровень безработицы до 5%. Фондовый рынок не готов ни к такому экономическому удару, ни к потенциальному росту волатильности, сказал Аморосо.